Si la guerre éclate à nouveau au Moyen-Orient, la crise pétrolière réapparaîtra-t-elle ?

Le Moyen-Orient est la région productrice de pétrole la plus importante du monde et la région géopolitique la plus instable. Le conflit entre la Palestine et Israël a une longue histoire, aboutissant souvent à des guerres locales ou à des attaques terroristes.

Le 7 octobre 2023, l’organisation armée palestinienne Hamas a tiré des centaines de roquettes depuis la bande de Gaza vers Israël, et Israël a mené de multiples frappes aériennes sur la bande de Gaza. Le conflit entre les deux parties a fait des centaines de morts et de blessés et a également suscité une large attention et une condamnation de la part de la communauté internationale. L’impact du conflit israélo-palestinien sur les prix internationaux du pétrole se reflète principalement sous deux aspects : premièrement, il accroît le sentiment d’aversion au risque sur le marché, poussant les investisseurs à vendre des actifs risqués et à se tourner vers l’or, le pétrole brut et d’autres actifs refuges. ; Deuxièmement, cela fait augmenter le prix du pétrole au Moyen-Orient. L’incertitude de l’approvisionnement a fait craindre que le conflit ne s’étende à d’autres pays producteurs de pétrole importants, comme l’Iran et l’Irak, ou n’affecte la sécurité du transport du pétrole. Ainsi, après le déclenchement du conflit palestino-israélien, les prix internationaux du pétrole ont fortement augmenté.

Cependant, les professionnels du secteur estiment que le conflit israélo-palestinien actuel sera difficile à reproduire la crise pétrolière de 1973 et aura un effet limité sur la hausse des prix du pétrole. Les raisons sont les suivantes : premièrement, ni la Palestine ni Israël ne sont de grands producteurs ou consommateurs de pétrole et n’ont que peu d’impact direct sur le marché pétrolier ; Deuxièmement, l’offre et la demande mondiales de pétrole sont actuellement relativement équilibrées, et l’alliance OPEP+ a soutenu les prix du pétrole par le biais de réductions volontaires de la production. Troisièmement, en tant que plus grand producteur et consommateur de pétrole au monde, les États-Unis disposent de réserves stratégiques et de ressources de gaz de schiste suffisantes, qui peuvent s'approvisionner en cas de besoin ; quatrièmement, le conflit palestino-israélien actuel ne s'est pas encore transformé en une guerre à grande échelle, et d'autres pays producteurs de pétrole n'ont également montré aucune intention d'intervenir ou de soutenir l'une ou l'autre des parties. Bien entendu, ces jugements reposent sur l’hypothèse que le conflit ne s’aggravera pas davantage. En résumé, le « baril de poudre » au Moyen-Orient s'est rallumé et les prix internationaux du pétrole ont bondi, mais il est peu probable que la crise pétrolière se reproduise. Bien entendu, cela ne signifie pas que les risques politiques et la volatilité des marchés pétroliers au Moyen-Orient puissent être ignorés.

De plus, le marché pétrolier est aujourd’hui complètement différent de ce qu’il était en 1973.

Intuitivement, même si l'OPEP prend des mesures telles que des réductions de production et des embargos, cela n'aura pas le même effet qu'en 1973. D'une part, cela est dû au fait que la structure de la production pétrolière mondiale est devenue plus diversifiée et, d'autre part, parce que Le pétrole a également changé dans la structure énergétique internationale.

En 1973, plus de 50 % de la consommation mondiale d’énergie était constituée de pétrole et environ 20 % de gaz naturel. D’ici 2022, la part du pétrole tombera à 30 %, et le gaz naturel en représentera encore environ 20 %. L’importance du pétrole a considérablement diminué.

Cependant, même si la proportion de pétrole diminue, les pays producteurs de pétrole peuvent toujours augmenter les prix du pétrole en réduisant considérablement leur production (ne discutons pas s’ils le feront). Mais l’Arabie Saoudite ou l’OPEP ont-elles une volonté aussi forte ?

À l’exception de la chute des prix du pétrole en 2020 en raison de l’épidémie, l’OPEP s’est montrée réticente à adopter des politiques extrêmes de réduction de la production et de protection des prix ces dernières années. Il y a une logique fondamentale à cela : dans le contexte de la transition énergétique actuelle, des prix pétroliers trop élevés pourraient accélérer le processus de substitution du pétrole, ce qui réduirait au contraire la demande de pétrole et affecterait les intérêts des pays producteurs de pétrole.

Aujourd'hui, en 2023, même si l'OPEP prend des mesures de réduction de la production, il pourrait y avoir des facteurs incertains tels que la réduction de la production de la Russie. Par conséquent, sans toucher à leurs intérêts fondamentaux, il est peu probable que les pays producteurs de pétrole représentés par l’Arabie saoudite reprennent des mesures de réponse similaires à celles de 1973.

En outre, une autre différence majeure entre aujourd’hui et 1973 est précisément le résultat de la crise de 1973 : les États-Unis et l’Europe disposent tous deux d’une certaine quantité de réserves de pétrole.

Les réserves pétrolières américaines sont devenues un facteur clé affectant les prix du pétrole ces dernières années. Même si les réserves de pétrole des États-Unis sont au plus bas depuis 40 ans, selon les estimations de Goldman Sachs. Mais en cas de crise pétrolière extrême, cette partie du budget peut encore compenser une partie de l’impact.